Moody’s advierte sobre posibles efectos negativos de la reforma judicial en México en créditos

MÉXICO.- Moody’s ha advertido que la reciente reforma judicial en México podría deteriorar los controles y equilibrios, afectando negativamente la fortaleza económica y fiscal del país.

Según un análisis de la agencia, el alineamiento creciente del poder judicial con los poderes Ejecutivo y Legislativo podría debilitar su función de control sobre estas ramas del gobierno.

Impacto en la calidad crediticia y la inversión

Moody’s señaló que el sistema judicial ha jugado históricamente un papel en bloquear cambios legales radicales, y expresó preocupación de que la reforma podría generar incertidumbre jurídica.

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Esta incertidumbre, según la agencia, podría aumentar la volatilidad financiera a corto plazo, ampliar los diferenciales gubernamentales, y frenar la inversión privada.

Todo esto podría afectar negativamente la asequibilidad de la deuda y las perspectivas de crecimiento económico a partir de 2025.

La agencia detalló que las implicaciones de la reforma podrían ser significativas para la calidad crediticia soberana de México.

Mientras que el impacto podría ser más moderado para las empresas financieras y no financieras, así como para las compañías eléctricas e infraestructura, el efecto sobre los bancos sería relativamente bajo.

Moody’s subrayó que la reforma podría debilitar aún más los controles institucionales y afectar la fortaleza económica y fiscal del país.

Efectos en la inversión y nearshoring

Moody’s también anticipó que la incertidumbre jurídica derivada de la reforma podría tener un impacto negativo en sectores que dependen de concesiones y grandes inversiones, como la minería y las telecomunicaciones. La agencia advirtió que estos cambios podrían perjudicar particularmente las inversiones en nearshoring.

Si la incertidumbre sigue afectando al peso mexicano, esto también podría perjudicar a las empresas que tienen costos en dólares estadounidenses e ingresos en pesos, o aquellas con baja diversificación fuera de México.

El análisis también indicó que los cambios en el marco institucional podrían reducir la disposición de los bancos a asumir riesgos, lo que podría afectar negativamente el crecimiento potencial de sus carteras.

Moody’s destacó que el sector bancario ya enfrenta desafíos en el cumplimiento de las leyes de garantías y procesos de resolución de quiebras prolongados, lo que ha resultado en altas tasas de condonación de deuda y bajos niveles de distribución de crédito.

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Estos problemas podrían ser agravados por la reforma, afectando los volúmenes de negocio y la rentabilidad esperada del sector bancario debido al nearshoring.

Moody’s recordó que, a pesar de los problemas, el historial de México en desempeño fiscal y políticas macroeconómicas prudentes sigue respaldando su calidad crediticia.

Sin embargo, la agencia advirtió que la debilidad en las instituciones generales del país es una preocupación persistente en comparación con otros pares calificados en el mismo rango de “Baa”.