FMI advierte sobre el crecimiento salarial y su impacto en la desinflación en América Latina

MÉXICO.- El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha señalado que un robusto crecimiento salarial en países como México y Brasil podría obstaculizar una desinflación más rápida en el sector de servicios.

Esta tendencia también se observa en Colombia, afectada por fenómenos meteorológicos, y en Chile, donde el aumento en tarifas eléctricas reguladas impacta la economía.

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Tobias Adrián, consejero financiero del FMI y director del departamento de Mercados Monetarios y de Capital, destacó en una conferencia de prensa que, aunque no se referiría específicamente a México ni a los ajustes futuros en las tasas de interés, es crucial que los mercados emergentes mantengan la credibilidad en su enfoque hacia la inflación.

Según Adrián, los bancos centrales deben considerar tanto factores internos como externos al tomar decisiones, enfocándose en un horizonte de mediano plazo para alcanzar sus metas.

“Los grandes mercados emergentes han mostrado una mejora en la política monetaria, lo que ha sido exitoso”, afirmó Adrián, enfatizando la importancia de la estabilidad económica frente a choques externos e internos.

Resiliencia en mercados emergentes. Jason Wu, subdirector del departamento mencionado, también hizo hincapié en la resiliencia de los grandes mercados emergentes durante el ciclo de inflación.

“Estamos en la fase opuesta del ciclo, donde los recortes en tasas de interés deberían facilitar condiciones más flexibles en los mercados financieros”, explicó.

Sin embargo, advirtió que la volatilidad podría resurgir, aumentando los riesgos de contagio en economías emergentes y alterando la confianza del mercado.

Inflación y política monetaria: recomendaciones del FMI. El FMI recomendó que, a medida que el crecimiento y la inflación se desaceleren, los bancos centrales deberían suavizar gradualmente la política monetaria hacia una postura más neutral.

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No obstante, si la inflación se mantiene por encima de los objetivos, los bancos deben manejar las expectativas optimistas de los inversionistas respecto a la flexibilización de la política monetaria.

En su informe titulado “Estabilizar el rumbo: Los mercados financieros navegar en la incertidumbre”, el FMI indicó que, aunque la inflación se está moderando en muchos países, la incertidumbre económica persiste, lo que podría generar reacciones adversas en los mercados financieros.

Recomendaciones sobre intervenciones cambiarias. El FMI también avaló el uso de intervenciones en los mercados cambiarios por parte de las autoridades financieras, siempre y cuando estas no afecten la credibilidad de las políticas macroeconómicas ni sustituyan ajustes necesarios.

En situaciones de crisis inminentes, se sugiere que las medidas de gestión de flujos de capital sean consideradas como parte de un enfoque más amplio para reducir las salidas de capital.

El informe del FMI subraya la importancia de una política monetaria equilibrada y de la atención a las condiciones económicas locales y globales, mientras se navega en un entorno de creciente incertidumbre en América Latina.