Banxico analiza recortes mayores a la tasa de interés en 2025

MÉXICO.- El Banco de México (Banxico) podría implementar recortes más profundos a la tasa de interés de referencia en las próximas reuniones de política monetaria, según las minutas número 113 publicadas tras la última junta de 2024.

Durante esa reunión, celebrada el 19 de diciembre, se decidió de manera unánime reducir en 25 puntos base la Tasa de Interés Interbancaria a un día, dejándola en 10%.

Perspectivas de los miembros de la Junta de Gobierno

De los cinco integrantes de la Junta de Gobierno, al menos tres señalaron que el avance en la desinflación podría justificar recortes más significativos en el futuro.

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Un miembro destacó que el progreso en la desinflación, junto con las perspectivas actuales, abre la posibilidad de aumentar la magnitud de los recortes, aunque consideró prudente mantenerlos en 25 puntos base por ahora.

Otro participante enfatizó que, aunque la inflación subyacente muestra signos de mejora, el balance de riesgos sigue sesgado al alza, lo que sugiere que el proceso de relajamiento monetario debe avanzar de forma gradual y prudente.

Un tercer integrante expresó que en 2025 podrían considerarse ajustes más profundos en el ciclo de relajamiento, señalando que el panorama macroeconómico de México ha mejorado tras los choques derivados de la pandemia y el conflicto en Ucrania.

Factores que condicionan los recortes

A pesar de los avances en la desinflación, varios factores siguen influyendo en las decisiones de política monetaria:

1. Inflación subyacente persistente: Los niveles elevados en los servicios se consideran un fenómeno global, con poca correlación con las condiciones cíclicas locales.
2. Traspaso rezagado de costos: Este efecto continúa impactando los precios y resulta difícil prever cuándo finalizará.
3. Incertidumbre internacional: Las decisiones de política económica en Estados Unidos generan incertidumbre sobre sus posibles implicaciones para la inflación en México.

Cautela ante los riesgos globales

Aunque el proceso de desinflación en México avanza, Banxico subrayó que los retos persisten. Factores como los choques globales recientes, el conflicto en Ucrania y las presiones económicas internacionales influyen en las decisiones de política monetaria.

El Banco de México enfrenta un complejo equilibrio entre avanzar con el ciclo de relajamiento monetario y mantener la estabilidad en un entorno económico global incierto.

Los recortes a la tasa de interés, aunque necesarios para estimular la economía, deben implementarse con prudencia para evitar un repunte inflacionario o vulnerabilidades financieras.

Las próximas reuniones serán cruciales para determinar la magnitud y el ritmo de estos ajustes, en un contexto donde la inflación sigue siendo un desafío clave.